Devido ao processo global de digitalização, o processo de securitização de propriedade de ativos também está evoluindo. Em vez de um documento “físico”, um token digital representa digitalmente certas condições sob certas circunstâncias.

No segmento blockchain, o termo “tokenização” refere-se à securitização digital de ativos. Numerosos projetos de tokenização, muitos dos quais ainda estão em seu início, estão atualmente impulsionando as indústrias dos mais variados segmentos, onde a tokenização regulamentada de ativos pode abrir investimentos para um grande grupo de novos investidores anteriormente excluídos dos mercados

Tokenização em termos simples

A tokenização descreve a digitalização de ativos, incluindo todos os recursos existentes. Consequentemente, um ativo pode ser dividido em várias partes (os chamados tokens) por meio da tokenização. Esses tokens representam a propriedade proporcional do ativo digitalizado junto com os direitos e obrigações existentes. Tecnicamente, tudo é mapeado com a tecnologia blockchain, pois esses registros digitais são transparentes, seguros e retrospectivamente imutáveis. Além disso, a tokenização de ativos em conexão com contratos inteligentes (os chamados contratos inteligentes) oferece todas as opções de automação que tem um efeito de redução de custos e aumento de eficiência no curso posterior.

Um ativo pode ser qualquer coisa que tenha valor monetário para pelo menos duas partes, ou seja, cujo valor possa ser expresso em dinheiro e possa ser trocado por outro ativo do mesmo. Um ativo pode ser um bem específico, um item físico ou um direito legal em si.

A tokenização é a conversão de um objeto ou propriedade em um token armazenado em um blockchain. Parece mais complicado do que realmente é: a tokenização move o valor de um objeto físico ou digital para um token que reside no blockchain. Com o token você tem direito a uma parte do objeto ou propriedade. Os tokens podem ser vistos como uma prova digital de propriedade que pode representar (parte do) valor de um objeto. Esses tokens existem em um blockchain e podem ser negociados em uma bolsa de criptomoedas.

Os tokens digitais podem ser emitidos para objetos físicos ou digitais. Realmente não importa que tipo de objeto seja, desde que seja de sua propriedade. Por exemplo, pode ser sua casa, seu carro, carteira de ações ou saldo de sua conta bancária. As empresas também podem fazer isso, como ações emitidas como tokens.

A securitização de ativos

No decorrer do desenvolvimento do mundo financeiro tradicional, tornou-se necessário um procedimento de garantia escrita em um documento. Isso era para estabelecer relacionamentos claros sobre qual parte detinha os direitos sobre um ativo. Este processo é a definição mais geral de securitização. Significa garantir por escrito em papel qual ativo pertence a quem e sob quais circunstâncias. No mundo financeiro, a securitização permite que uma empresa emita a totalidade ou parte de seus ativos a terceiros como produtos de investimento. A securitização então qualifica esses ativos como produtos de investimento que podem ser comprados, vendidos e negociados como “títulos”.

Devido ao processo global de digitalização, o processo de securitização de propriedade de ativos como bens, objetos físicos ou direitos também está se desenvolvendo rapidamente. Em vez de um documento “físico”, um token digital é programado para representar certas circunstâncias sob certas condições em formato digital. Um exemplo disso é o titular do direito de um ativo: quem possui um ativo se determinados parâmetros forem atendidos.

Por que emitir seus próprios tokens?

Por exemplo, no futuro você também poderá vender sua própria casa (parcialmente) com tokens. Talvez você queira viajar, abrir um negócio, seguir uma nova educação ou investir em algo que vê potencial. Com o token da casa própria você já pode converter parte do valor em dinheiro sem vender a casa inteira. Ou talvez você possa trocar um token de casa por um token de uma empresa que você acredita que crescerá em valor. Você também pode gastar tokens em um nível pessoal no futuro. Por exemplo, você pode emitir sua própria moeda que está vinculada ao valor de todos os seus bens, ou apenas a garrafa de vinho da adega, por exemplo. A tokenização assume um mundo onde tudo pode ser negociado. Você pode realmente tokenizar qualquer coisa. Para ficar por dentro dos investimentos: pinturas de grandes artistas ou ouro e diamantes. Em princípio, você pode até converter ações em tokens, embora isso aconteça menos rapidamente devido a regulamentos que proíbem a venda fracionada de ações.

Além de tokenizar propriedades, que sem dúvida terão um grande impacto no mercado de investimentos, você também pode tokenizar dados. Todos os tipos de dados podem ser armazenados como um token em um blockchain: seu nome, endereço, dados bancários, grupo sanguíneo e assim por diante. Você pode armazenar esses dados criptografados em um blockchain para que apenas aqueles com o token correto possam ver esses dados. Em um futuro muito próximo será possível armazenar a chave digital da casa ou do carro em um blockchain para que você possa abrir a porta com um token.

Benefícios da tokenização

A tokenização oferece vantagens significativas sobre a abordagem convencional de securitização por meio de intermediários financeiros, como, por exemplo, bancos, seguradoras e segmento judiciário. Seu envolvimento pode ser reduzido devido à securitização digital e encaminhamento (desintermediação), o que leva a um aumento significativo na eficiência ao negociar ativos digitais. O horário de negociação também é significativamente estendido, já que a negociação geralmente pode ser realizada 24 horas por dia, 7 dias por semana, via blockchain. Além disso, os custos dessas transações são significativamente reduzidos. Outra vantagem é a baixa suscetibilidade a erros, já que os erros humanos podem ser quase totalmente evitados.

A tokenização reduz os obstáculos para os investidores participarem dos mercados financeiros. Como esses novos tokens podem ser divididos, os investidores também podem participar de classes de ativos exclusivas para as quais seu capital era insuficiente anteriormente. Por exemplo, é possível comprar 0,01% de uma obra de arte valiosa via blockchain. Nos últimos anos, classes de ativos como imóveis, arte e veículos raros apresentaram retornos impressionantes, tornando-as alternativas promissoras às classes de ativos tradicionais, como ações e títulos. A desintermediação na negociação de ativos digitais também resulta em vantagens significativas para os emissores: as taxas anteriormente altas para emissão de certificados de ações, que seriam incorridas devido à necessária cooperação com bancos de investimento e outras instituições, podem ser evitadas.

Portanto, será possível emitir ações ou títulos tão facilmente quanto, por exemplo, fazer um empréstimo no banco da empresa. A tokenização, portanto, também torna mais fácil para pequenas e médias empresas ou start-ups obter os recursos financeiros de que precisam. A maneira como a propriedade de um objeto é determinada e armazenada no blockchain pode mudar drasticamente a maneira como gerenciamos nossas propriedades. Como tudo ocorre em um blockchain, isso significa que não há banco, cartório ou papelada envolvida na compra de um token (e, portanto, no investimento na casa). A remoção de intermediários de investimentos, com os tokens, é mais um passo em direção a esses dois objetivos. A tokenização elimina a necessidade de qualquer intermediário e permite transações online em um sistema seguro e descentralizado. Possibilita que todos façam (pequenos) investimentos e, portanto, reduz as diferenças de poder no mundo financeiro, não importando mais quanto dinheiro você tem para realizar certos investimentos.

Há mais vantagens na tokenização em blockchains: os tokens em um blockchain não tem barreiras geográficas. Um investidor na Ásia pode investir em um arranha-céu na Europa sem precisar sair do seu país. E tudo com a segurança, velocidade e comodidade do blockchain. Além disso, o risco de investir é muito menor porque você pode pulverizar suas carteiras. Como é possível comprar apenas parte de um objeto, é fácil investir em muitos objetos diferentes para diluir o risco.

Novos horizontes no universo dos investimentos

Outra área de aplicação com grande potencial de crescimento é a tokenização de direitos. O mapeamento digital dos direitos de propriedade de um bem é um bom exemplo disso. Esses direitos podem ser representados na forma de um token único e podem ser vendidos em sua totalidade ou em fragmentos.

Os altos custos de transação usuais podem ser reduzidos aqui pelas transações que ocorrem em tempo real e sem risco de contraparte a custos mínimos por meio do mecanismo de entrega versus pagamento do blockchain. É compreensível e não pode ser alterado unilateralmente, outra vantagem decisiva em mercados, que muitas vezes são caracterizados por falta de transparência e estruturas de custos opacas.

Os desafios da tokenização

Ainda existem alguns obstáculos antes que as propriedades possam ser tokenizadas em um blockchain. O maior problema é que ainda não existe um único país que tenha regulamentações sólidas sobre criptomoedas. Imagine se o proprietário que vendeu os tokens da casa de repente vender a casa? Os proprietários de tokens têm apenas seus tokens. Eles não têm direito legal à casa e ficam impedidos porque não são protegidos pela lei. É por isso que mudanças nas regulamentações governamentais que protegem esses novos métodos de investimento devem ser introduzidas primeiro. O mesmo se aplica à tokenização de ações, para as quais você deve primeiro permitir que as ações sejam vendidas em frações.

Outro problema é mais de natureza ética. A tokenização de propriedade traz de volta outra forma de centralização. A ideia da blockchain e dos contratos inteligentes é fornecer uma plataforma “com confiança”. Isso é possível com produtos digitais, mas não com bens físicos. Alguém sempre pode fugir com a pintura simbólica de Picasso, por exemplo. Portanto, teremos que aceitar alguma forma de centralização na tokenização de propriedades físicas.

Portanto, pode levar algum tempo até que vejamos a tokenização de propriedades em nossas vidas diárias. Os regulamentos do governo oferecem boas esperanças. Também existem países que possuem leis prontas que se adaptam aos novos modelos de mercado de blockchain. Os investimentos em objetos são tão grandes que não demorará muito para que a tokenização nas blockchains surja.

A confiança em ativos digitais requer segurança jurídica. A estrutura regulatória para tokenização de ativos tradicionais é um trabalho em andamento constante. E players inovadores já estão indo um passo além. Eles oferecem aos clientes uma nova geração de ativos digitais. Além de informações direcionadas sobre oportunidades e riscos, uma estrutura legalmente segura e uma infraestrutura adequada são cruciais. Por exemplo, reivindicações e propriedade de tokens digitais devem ser diretas e irrestritas ao ativo subjacente. Ainda há uma área cinzenta regulatória neste sentido.

Acompanhar os clientes com ofertas de aprendizado direcionadas para capacitá-los a negociar ativos digitais com segurança é uma ferramenta indispensável para a retenção de clientes. Será pelo menos tão importante dar aos clientes a liberdade de mover seus ativos e serviços relacionados entre plataformas. Isso significa que as instituições financeiras devem garantir a integridade dos ativos durante a transmissão entre os serviços individuais e entre diferentes blockchains. Acima de tudo, isso inclui parcerias, porque no mundo financeiro aberto de amanhã nenhuma instituição poderá atender sozinha às necessidades dos investidores.

* Por Lenildo Morais, Mestre em Ciência da Computação/Professor/Pesquisador/Gerente de Projetos.